Война на Ближнем Востоке возрождает призрак инфляции и подрывает мировую экономику как раз в тот момент, когда она начала демонстрировать признаки более сильного укрепления, чем ожидалось. Так считают в ОЭСР.
«Масштаб и продолжительность конфликта весьма неопределенны, но длительный период высоких цен на энергоносители значительно увеличит издержки предприятий и повысит инфляцию потребительских цен, что негативно скажется на экономическом росте», — говорится в заявлении организации.
В своём обновлённом прогнозе, опубликованном в четверг, она резко повысила свои прогнозы по инфляции для крупнейших экономик и теперь ожидает, что средний темп роста цен для стран G20 в этом году подскочит до 4%. Это на 1,2 процентных пункта выше, чем ожидалось ранее. Затем, согласно новому прогнозу, инфляция замедлится до 2,7% в 2027 году.
Несостоявшийся пересмотр
США и Израиль решили напасать на Иран как раз в тот момент, когда мировая экономика начала получать выгоду от инвестиций в искусственный интеллект, смягчения тарифных ставок в США и денежно-кредитной политики.
Без конфликта, по словам представителей ОЭСР, они могли бы пересмотреть свой прогноз глобального роста на 2026 год в сторону повышения на 0,3 процентных пункта. Вместо этого они оставили его без изменений на уровне 2,9% и снизили показатель на 2027 год на 0,1 процентных пункта — до 3%.
Эти прогнозы основаны на техническом предположении о том, что сбои на энергетическом рынке со временем ослабнут, а цены на нефть, газ и удобрения будут постепенно снижаться, начиная с середины 2026 года.
В неблагоприятном сценарии, по которому цены на энергоносители взлетят ещё выше и останутся на таком уровне в течение более длительного времени, глобальный экономический рост будет на 0,5 процентных пункта ниже ко второму году шока, а инфляция будет на 0,9 процентных пункта выше, заявили в ОЭСР.
«Сохраняйте бдительность»
ОЭСР стала первой из крупнейших международных экономических организаций, которая официально обновила прогнозы. Другие показатели, такие как опросы предприятий, уже начали указывать на синхронный глобальный шок, проявляющийся в ослаблении экономической активности и росте цен. Организация также предупредила о «значительном риске снижения» своих прогнозов в связи с дальнейшими перебоями в экспорте с Ближнего Востока.
Внезапная смена экономической ситуации также вынуждает политиков менять свою тактику. На прошлой неделе Федеральная резервная система дала понять, что до снижения стоимости заимствований в США ещё далеко. Представители Европейского центрального банка рассматривают возможность повышения процентных ставок уже в апреле. Норвежские чиновники в четверг сообщили, что обсуждали такой шаг на этой неделе.
ОЭСР ожидает, что процентные ставки останутся неизменными в течение всего 2026 года как в США, так и в Великобритании, при этом прогнозирует, что ЕЦБ повысит ставку один раз во втором квартале, чтобы обеспечить контроль над инфляционными ожиданиями.
ОЭСР призвала центральные банки сохранять бдительность и обратилась к правительствам с просьбой обеспечить, чтобы любые меры поддержки домохозяйств были целенаправленными и ограниченными по времени.
Разные пути
Что касается отдельных крупных экономик, в Соединенных Штатах ОЭСР прогнозирует рост инфляции до 4,2% в этом году по сравнению с 2,6% в прошлом году. Прогноз цен на этот год на 1,2 процентных пункта выше, чем в декабре.
Рост ВВП замедлится с 2,0% в 2026 году до 1,7% в 2027 году, поскольку значительные инвестиции в ИИ постепенно будут компенсироваться замедлением роста реальных доходов и потребительских расходов. В декабре, до решения Верховного суда, отменившего тарифы президента Дональда Трампа, ОЭСР прогнозировала рост на уровне 1,7% в этом году и 1,9% в 2027-м.
В Китае прогнозируется замедление роста экономики до 4,4% в 2026 году и до 4,3% в 2027 году, что соответствует предыдущим прогнозам ОЭСР.
Ожидается, что рост ВВП еврозоны замедлится до 0,8% в 2026 году из-за снижения цен на энергоносители, а затем увеличится до 1,2% в 2027 году благодаря росту расходов на оборону. Это существенное снижение по сравнению с декабрьским прогнозом ОЭСР, который предполагал рост на 1,2% в 2026 году и на 1,4% в 2027-м.
В Японии прогнозируемый рост составляет 0,9% как в 2026, так и в 2027 году — оба показателя остаются неизменными, поскольку рост стоимости импорта энергоносителей нивелирует значительные инвестиции в бизнес.
